从前有一个贫穷的樵夫，他每天都要到森林里去砍柴，然后把柴卖掉来维持生活。有一天，他像往常一样在河边砍柴，由于一不小心，他的斧头掉进了深深的河水里。那把斧头是他赖以生存的工具，没有了它，樵夫不知道该怎么办才好。
樵夫望着河水，非常着急，忍不住坐在河边哭了起来。他的哭声引来了河里的河神。河神从水里冒出头来，问樵夫发生了什么事。樵夫把斧头掉进河里的事情告诉了河神。河神听了之后，决定帮助这个可怜的樵夫。河神先潜入水底，然后很快就浮出水面，手里拿着一把金斧头问樵夫：“这是你的斧头吗？”樵夫看了看那把金光闪闪的斧头，虽然他很贫穷，但他还是诚实地摇了摇头说：“这不是我的斧头，我的斧头是铁的。”
河神听了樵夫的回答，又潜入水底，不一会儿拿了一把银斧头出来，再次问樵夫：“这把银斧头是你的吗？”樵夫又摇了摇头，回答说：“不是的，我的斧头是铁的，没有这么漂亮。”河神点了点头，又一次潜入水底。
这一次，河神拿上来的是樵夫那把铁斧头。樵夫看到自己的斧头，高兴地说：“这才是我的斧头呢！”河神很赞赏樵夫的诚实，于是把金斧头和银斧头都送给了他。樵夫拿着三把斧头，兴高采烈地回到了家。从那以后，樵夫用这些斧头努力工作，过上了富裕的生活。他也经常告诉周围的人，诚实是一种美德，总会得到回报的。
